Alors que le prix du bitcoin se dirige vers les 30 000 dollars, les grands acteurs trouvent des opportunités, selon les données de Coinshares et Glassnode.
Alors que les crypto-monnaies continuent de perdre du terrain, avec une capitalisation boursière totale tombant à 1,4 trillion de dollars et un prix du bitcoin descendant à 30 000 dollars, les analystes de blockchain de CoinShares et Glassnode ont repéré un mélange intéressant d'activité des investisseurs.
Il semble que les investisseurs aient profité des turbulences des prix la semaine dernière pour transférer davantage d'actifs vers le bitcoin, l'ethereum et les produits négociés en bourse basés sur d'autres cryptocurrences. Il convient toutefois de noter que, contrairement aux investisseurs particuliers, les investisseurs fortunés détenant des avoirs importants (appelés "baleines") et les institutions ont tendance à disposer d'une assise financière suffisante pour résister à une tempête sur le marché.
Les investisseurs profitent du marché
Au cours de la semaine dernière, les produits d'investissement cryptographiques ont enregistré des entrées nettes totalisant 40 millions de dollars et le bitcoin a enregistré des entrées nettes de 45 millions de dollars, selon un nouveau rapport de CoinShares, signe que les investisseurs profitent du marché pour entrer dans les produits Bitcoin négociés en bourse à des taux réduits.
Le rapport de CoinShares suit les produits cryptographiques négociés en bourse, comme le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), qui est investi passivement dans le bitcoin (BTC) et reflète l'évolution de son prix. Exemple concret : Lundi après-midi, les actions du GBTC étaient en baisse de 19 % au cours des cinq derniers jours, contre une chute de 23 % pour le BTC.
"Il est intéressant de noter que nous n'avons pas vu le même pic d'activité de négociation de produits d'investissement que nous voyons généralement historiquement pendant les périodes de faiblesse extrême des prix", a écrit James Butterfill, responsable de la recherche chez CoinShares, dans le rapport, "et il est trop tôt pour dire si cela marque la fin de la série de 4 semaines de sentiment négatif."
Une raison possible : Bien que la faiblesse des prix ait entraîné une chute de 50 % du bitcoin et de l'ethereum par rapport aux sommets historiques qu'ils ont atteints en novembre, ce n'est toujours pas aussi grave que les marchés baissiers précédents.
"Cela reste modeste par rapport aux creux ultimes des marchés baissiers précédents du bitcoin", écrit Glassnode. "Juillet 2021 a atteint un drawdown de -54,2%, et les marchés baissiers de 2015, 2018 et mars 2020 ont capitulé à des planchers compris entre -77,2% et -85,5% par rapport à l'ATH."
Entre-temps, la spéculation sur les prix a connu une évolution notable. Les investisseurs utilisent les contrats à terme, un type de produit dérivé, pour parier sur la hausse ou la baisse du prix d'un actif. La semaine dernière, un montant record de 4 millions de dollars a été investi dans des contrats de vente à découvert de bitcoins (un pari sur la poursuite de la baisse du prix).
Cela a porté le total des actifs dans les produits Bitcoin à découvert à un niveau record de 45 millions de dollars. Malgré ce record, les actifs placés dans des contrats Bitcoin longs, dans l'espoir d'une amélioration du prix, dépassent toujours de loin les produits Bitcoin courts. Les 45 millions de dollars de produits courts représentent 0,15 % des 30 milliards de dollars d'actifs sous gestion dans des produits longs en bitcoin, selon CoinShares.
Le niveau d'optimisme pourrait bientôt diminuer.
Dans son bulletin d'information de lundi, Glassnode a calculé que si les prix tombaient à environ 33 600 $ par BTC avant que les investisseurs en crypto ne subissent les mêmes pressions que celles observées dans les marchés baissiers précédents. Quelques heures après que Glassnode a publié le rapport lundi matin, le prix a fait exactement cela, tombant aussi bas que 30 516,07 $ avant de rebondir légèrement.
Alors que CoinShares examine les fonds négociés en bourse qui offrent une exposition indirecte aux crypto-monnaies, Glassnode analyse les données de la blockchain pour les portefeuilles qui ont une exposition directe au marché des crypto-monnaies.
Selon leurs calculs, plus de 60% du réseau ont actuellement des pertes non réalisées.
"Ces niveaux coïncident avec la rentabilité observée dans les marchés baissiers de fin 2018, et de fin 2019-20", notent les chercheurs de Glassnode. "Cependant, il convient de noter que les deux cas étaient antérieurs à l'événement de débusquage final de la capitulation."
