Récession: quand un lauréat du prix Nobel prédit le pire

Mercredi, le lauréat du prix Nobel et professeur à Yale, Robert Shiller, a prévenu que, selon lui, l'économie américaine a de "bonnes chances" de connaître une récession au cours des prochaines années.

Si de nombreux facteurs contribuent à accroître la probabilité d'un ralentissement économique, notamment l'inflation et le conflit en Ukraine, M. Shiller estime qu'une récession pourrait devenir une "prophétie auto-réalisatrice", si les consommateurs, les investisseurs et les entreprises se préparent au pire et réduisent leurs dépenses.

"La peur peut mener à la réalité", a affirmé l'éminent économiste.

Tout le monde, du PDG de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, aux investisseurs milliardaires comme Carl Icahn, a tiré la sonnette d'alarme sur une possible récession cette année. De nombreux consommateurs sont pessimistes en raison des prédictions répétées d'apocalypse et du taux d'inflation élevé depuis près de quatre décennies.

L'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan est tombé le mois dernier à son plus bas niveau en dix ans, tandis qu'une enquête CNBC d'avril a révélé que plus de 80 % des Américains s'attendent à ce que les États-Unis connaissent une récession cette année.

Toutefois, M. Shiller a déclaré que, même après que l'économie américaine a créé 390 000 emplois en mai, la hausse des prix à la consommation a un effet dévastateur sur le sentiment économique des Américains ordinaires.

C'est un problème qui nous concerne tous, a-t-il expliqué. "Ils sont en colère chaque fois qu'ils vont au supermarché parce qu'ils voient l'inflation".



M. Shiller a également déclaré que la polarisation politique "brutale", le "syndrome de stress post-traumatique" dû à la pandémie et les rumeurs de "bulle immobilière" aux États-Unis rendent les consommateurs moins confiants dans l'économie, ce qui augmente les risques de récession.

Les personnes qui s'inquiètent de l'économie sont susceptibles de dépenser moins. Étant donné que les dépenses de consommation représentent environ deux tiers du PIB des États-Unis, la façon dont les gens se sentent par rapport à l'économie peut avoir un effet réel sur la façon dont l'économie se porte.

Selon M. Shiller, auteur de Narrative Economics : How Stories Go Viral and Drive Major Economic Events, la stratégie agressive de la Réserve fédérale en matière de hausse des taux d'intérêt est un élément crucial de la probabilité accrue d'une récession.

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré que les hausses de taux se poursuivraient jusqu'à ce qu'il existe des preuves "claires et convaincantes" d'une baisse des prix à la consommation, ce que la banque centrale a déjà fait deux fois cette année.

Lorsqu'il s'agit des chances de la Réserve fédérale de faire atterrir l'avion et d'éviter une véritable récession, les économistes et Wall Street sont divisés.

Le gestionnaire de portefeuille Anthony Crescenzi de Pacific Investment Management Co. (Pimco) a déclaré mardi que la banque centrale peut atteindre ses objectifs. Si les chances d'une récession profonde sont "très faibles", a-t-il déclaré, un atterrissage en douceur est "assez bon".

Le responsable des investissements d'UBS Global Wealth Management, Mark Haefele, est du même avis, déclarant dans une note datée du 2 juin qu'"un atterrissage en douceur reste possible à notre avis".

Selon son post, "Le tableau est toujours conforme à nos prévisions selon lesquelles l'inflation ralentira mais restera au-dessus des objectifs de la banque centrale." La croissance de l'économie devrait diminuer, mais rester supérieure à zéro, et les marchés clôtureront l'année sur une note positive."

"L'idée d'un atterrissage en douceur est [...] extrêmement difficile à réaliser dans l'environnement que nous connaissons aujourd'hui", a déclaré Charlie Scharf, PDG de Wells Fargo, lors d'une conférence le 1er juin.